甲醇开工负荷维持高位 煤制烯烃持续亏损

目前,甲醇开工负荷维持高位,港口库存高企,市场供应压力较大。与此同时,甲醇传统需求不振,煤制烯烃由于持续亏损,存在开工下降的隐患。在这种情况下,甲醇整体偏弱格局不变。

华东供应压力较大。从供应方面来看,目前甲醇开工仍维持在75.67%的高位,较去年同期上升5.66个百分点。不过,由于煤制甲醇亏损维持在600元/吨的高位,使得没有配套下游的甲醇装置生产受到抑制。近期,多套甲醇装置计划检修,后续甲醇开工负荷将会自高位回落。

国内甲醇港口库存持续上升。截至6月30日,国内甲醇港口库存为77.6万吨,较去年同期上升22.6万吨,同比上升41.13%。其中,华东地区港口库存为61.8万吨,较去年同期上升18.5万吨,同比上升42.73%;华南地区港口库存为15.75万吨,较去年同期上升4.1万吨,同比上升35.19%。因为国内甲醇价格偏高,所以国内甲醇进口呈现稳中有升态势。据统计,1—5月,国内甲醇进口量累计493.67万吨,同比上升4.77%。港口高库存叠加后期到货量较大,造成港口库存偏紧问题,这使得华东地区去库存压力较大。

煤制烯烃持续亏损,终端需求不容乐观。除了长期停车的常州富德、吉林康乃尔之外,目前国内煤制烯烃装置开工基本保持稳定,只有南京诚志一期和大唐多伦的装置检修,其他装置大多满负荷运行,仅有部分装置维持70%—80%的负荷,其中需要外采甲醇的装置开工更是稳定。目前煤制烯烃需求稳定,较前期没有明显变化。不过,煤制烯烃仍然处于亏损状态,单吨亏损660元,企业的生产积极性存在问题。如果这种状态持续,那么可能会迫使更多企业选择检修,从而影响甲醇的中期需求。

随着前期被抑制的需求逐步释放,甲醇传统下游开工负荷较去年同期有所上升。截至6月30日,甲醛、二甲醚、冰醋酸、MTBE、DMF开工负荷分别为28.09%、24.17%、89.69%、53.41%、77.5%,较去年同期分别上升6.44个百分点、0.97个百分点、2.17个百分点、8.79个百分点、9.72个百分点。甲醛方面,随着下游板厂消费淡季到来,近期甲醛需求表现一般,加之江苏出台了对木材加工的管制措施,使得板材厂开工进一步下降,后期甲醛需求表现难有起色。二甲醚方面,需求仍然不容乐观,出于夏季安全问题的考虑,气站大多维持低库存运行,二甲醚下游大多维持刚需采购。冰醋酸方面,开工整体维持高位,需求有所保障,但是目前企业大多按需采购,主动备货量有限。

综合以上分析,甲醇目前处于供大于求的格局中,开工负荷维持高位,港口库存高企,企业去库存压力较大。与此同时,煤制烯烃持续亏损,后期开工下降的概率较大,传统需求除冰醋酸之外,没有明显的起色。不过,考虑到成本端不具备大跌基础,这压缩了甲醇下跌空间。基于上述判断,笔者认为,甲醇近期维持弱势的概率较大。

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