【现货】青岛港口PB粉+8至790元/吨，纽曼粉+6至800元/吨。

【基差】当前港口PB粉仓单成本和纽曼粉仓单成本分别为850.9元/吨和842.7元/吨。纽曼粉夜盘基差与基差率为56元/吨和6.67%。

【需求】受多家钢厂主动检修减产影响，铁水产量降势不止，本期日均铁水-5.66万吨至213.58万吨。6月粗钢产量9073万吨，环比下降588万吨;6月粗钢累计产量5.24亿吨，同比下降3842.1万吨。6月生铁产量7688万吨，环比下降361万吨;6月生铁累计产量4.35亿吨，同比下降2709万吨。

【供给】到港量与发运量环比上升。澳洲巴西19港铁矿发运总量2653.5万吨，环比增加133.8万吨。全球铁矿石发运总量3233.8万吨，环比增加193.7万吨;47港到港总量2285.7万吨，环比增加187.9万吨;中国45港到港总量2165.3万吨，环比增加114.5万吨;北方六港到港总量为1154.6万吨，环比增加218.5万吨。6月铁矿石进口量为8896.9万吨，环比下降354.8万吨，同比下降0.5%;6月进口量累计值为5.36亿吨，同比下降4.4%。

【库存】本期疏港量环比下降，但降幅较小;港口库存持续累库。Mysteel统计45港库存13534.55万吨，环比上升340万吨;日均疏港量259.84万吨，环比下降0.87万吨。

【观点】港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格。基本面上，本期到港量与发运量环比上升，两者均值处在中等偏上水平。需求端受前期高炉检修影响，日均铁水产量与产能利用率持续持续下降，疏港量小幅下降，港口库存维持累库趋势。据Mysteel调研披露，7月25日以来山西共有10家钢厂计划复产，涉及铁水产量2.75万吨。此外，四大矿山二季度发运量均环比上升，且上升幅度较大，符合供应上升预期;其中，淡水河谷下调发运目标(从3.2-3.25亿吨下调至3.1-3.2亿吨)，FMG连续两次上调发运目标(从1.85-1.88亿吨上调至1.87-1.92亿吨)。钢厂库存维持低位运行，补库意愿或将继续加强，但终端需求较弱限制反弹幅度，预计盘面维持震荡偏弱运行。操作建议：逢高试空。

关键词： 青岛港口PB粉 港口库存 铁矿发运总量 四大矿山二季度发运量