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兴业证券分析师发布研报指出，通胀高读数和强粘性下，美联储长痛不如短痛，陡峭的加息路径仍为最优解。一方面，即使面临今年的高基数，明年通胀预期仍在3%以上，高通胀读数对联储货币政策造成掣肘；另一方面，劳动力市场的持续强劲和服务业的供给约束增强了通胀的粘性。两方面因素下，美联储大概率将选择更加陡峭的加息路线。当前市场预期美联储的加息终点将在明年3月，加息至4.5%-5%的水平，而之后降息的幅度将更加缓慢和滞后，需要警惕美联储鹰派长尾下的市场波动。

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