概述：10月镀锌板卷价格整体呈现弱势下行的走势，就如上月笔者所写那样确实在国庆节后迎来了短暂开门红，从10月8日到12日短短几天镀锌板卷全国均价上涨24元/吨，而后开始下跌且越接近月末跌幅进一步扩大到月底达到4743元/吨，整月下跌98元/吨。从跌幅和国庆节后的表现来看“银十”行情也已落空，各商家的悲观情绪不断涌现，加上多地疫情逐渐显现，下游需求和运输同样受到抑制，现阶段只想以出货回笼资金为主，对于年底的行情也并不看好。笔者认为，11月份的市场行情走势镀锌板卷或处于跟跌的态势，具体跌幅还需看热卷和冷轧板卷的价格走势，具体行情变化从以下几点来看：

(资料图片仅供参考)

一、镀层板卷进出口情况

图1：镀层板卷进口情况

2022年9月我国镀层板（带）进口总量共计14.01万吨，月环比增幅11.10%，年同比降幅19.92%；2022年1-9月份我国镀层板（带）进口总量共计123.72万吨，年同比降幅20.14%。近两月我国镀层板进口量持续上升，但是与去年同期相比仍是偏低水平。

图2：镀层板卷出口情况

海关总署数据显示：2022年9月我国镀层板（带）出口总量共计88.28万吨，月环比降幅30.56%，年同比降幅31.90%；2022年1-9月份我国镀层板（带）出口总量共计1003.86万吨，年同比降幅14.72%。从图中可以看出，我国镀层板的出口量已经连续下滑，且本月降幅有继续扩大的趋势，与去年同期形成鲜明的对比，一方面是和国内的价格走势有关；另一方面则是和国外需求有关，很多国营钢厂的国外订单接单情况也并不理想。

二、镀锌板卷钢厂国内生产供应情况

图3：国内镀锌板卷产能利用率情况

10月全国镀锌板卷产能利用率较为平稳，基本在62%左右徘徊。从图中可以看出，其变化趋势有向上的走势，但整体上升幅度并不明显，本月镀锌板卷平均产能利用率为63%,较上月62%小幅上升1%，较去年同期64%仅相差1%，与去年同期产能利用率越来越接近。笔者认为，在今年整体市场需求不畅的情况下，镀锌板卷无论是从价格还是从跌幅来看均滞后于热轧和冷轧板卷，从产品盈利来看也至少有盈利空间，而不像其他品种处于亏损的状态，所以其产能利用率的变化幅度不大，即使减产也未减少太多镀锌板卷的量。11月份镀锌板卷产能利用率维持平稳运行或在62%左右。

三、镀锌板卷库存情况

图4：国内镀锌板卷库存走势

10月镀锌板卷库存继续呈现下降的态势，从9月底到10月初国庆期间库存略有上升，但也仅仅是上升了6万吨左右，而后开始库存下降，下降幅度较为明显，从月初169.23万吨到月底159.89万吨，共减少9.34万吨。通过库存数据可以看出，今年镀锌板卷一直处于低位，与冷轧板卷相比整体库存压力并不大，从供应端镀锌板卷产能利用率可以看出，今年供应量不多，加上各钢厂不定期的产能转移，使得国营钢厂镀锌板卷的产量也减少不少，并且8月份以后汽车钢接单情况逐渐转好，因此对于市场的投放量也有所减少。

四、市场利润情况

图5：民营镀锌板卷0.3mm盈利空间

10月邯邢C料结算价3960元/吨，与上月持平，热卷普碳（1010系列）3970元/吨，较上月下调10元/吨。从图中可以看出，民营镀锌0.3mm成本下跌的速度会更快，从10月初4670元/吨到10月底4300元/吨整月下跌370元/吨，而民营镀锌0.3mm现货价格下跌速度不及成本端，从10月初4740元/吨到10月底4500元/吨整月下跌240元/吨。照此来看，民营镀锌板卷盈利空间尚可，高低差值70-200元/吨不等。

五、国内市场表现

（一）主导市场行情走势

图6：镀锌卷板全国均价走势

10月全国镀锌板卷价格呈现弱势下行的走势，不过本月经历了一周的国庆小长假，按照往年来看在小长假过后都会有涨价的行情，当然今年也并不例外，5号以后市场就有贸易商陆续复工开始卖货，且出货情况不错带动现货价格上涨，此情况一直延续到8号正式上班，从8号全国镀锌板卷均价4841元/吨到12号4865元/吨上涨24元/吨，上涨行情也就持续几天就开始下跌，到月底跌至4743元/吨。从图中可以看出，今年镀锌板卷的价格走势和去年形成鲜明对比，且已跌至今年的低位，不过笔者认为11月份市场需求将会进一步减少，价格仍有继续下跌的空间。

（二）镀锌板卷区域价差情况

图7：镀锌板卷广州-天津市场价差情况

10月镀锌板卷跌幅进一步扩大，这也使得各区域的价格又开始有所分化，9月华南地区首钢镀锌板卷价格高于华北区域，但是进入10月份以后尤其是上半月涨价行情，仍然保持华南地区价格高出华北60-160元/吨，但是下半月在下跌行情过程中，明显可以看出华南区域的下跌速度和跌幅是快于华北区域，因此两地间的价差出现反转，华北地区的价格高于华南市场。如若11月份延续此情况，那么今年冬储北方资源向南发的情况可能会有调整，毕竟华南区域价格不高且需求较少，发往华南市场可能会存在亏损。

（三）锌锭与镀锌板卷价格

图8：锌锭以及镀锌板卷价格走势

10月0#锌锭价格整月均价为25286元/吨较上月25127元/吨上涨159元/吨，1.0mm镀锌板卷均价为4802元/吨较上月4831元/吨上涨29元/吨。目前锌锭价格变化并不明显，镀锌板卷已跌至今年低位，11月份如若热卷、冷轧价格继续下跌也将会带动镀锌板卷的调整。

六、11月市场分析预测

综合以上来看，10月份“银十”行情已基本落空，往年传统的销售旺季也未如期到来，似乎比往年的情况还略差，除国庆节后几天略有涨价以外，其余时间以下跌为主，且跌幅有扩大的趋势，目前已跌至全年的低位。市场商家反馈，10月份的市场需求不及预期，汽车行业呈现“旺季不旺”的特点，由于疫情多点爆发，汽车市场相对清淡，10月份发布的经销商库存预警指数为59%,同比上升6.5%，环比上升3.8%，已经处在荣枯线之上。另一方面，家电板块需求也未有明显好转，除热水器等品种接单情况不错以为，其他小家电仍受到出口订单的制约。心态方面：10月钢厂结算价依旧偏高于现货市场，且部分资源还未到货，但是市场又一直下跌，因此贸易商存在亏损的情况，对于11月份的订货积极性并不高，包括部分钢厂的锁价价格也未达到商家心里预期。对于11月份的行情走势，笔者认为价格仍有下跌的趋势，即使期货盘面反弹也很难带动现货价格的上涨，大部分商家会选择逢高出货，并且最后两月备货量不会太多。

关键词： 镀锌板卷 产能利用率 可以看出