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铁矿石：宏观预期持续改善，反弹趋势有所延续。从产业层面来看，供需格局未发生太大转变，但近期下游建材成交量环比有所修复，投机需求向好。铁矿盘面所呈现的乐观情绪仍主要来自宏观层面预期的改善，市场对于未来政策面可能推出的刺激性政策抱有越来越高的期待（如针对制造业、基建行业的金融刺激性政策等），都对当前铁矿石的估值形成支撑。尤其在前期的大幅下调之后，铁矿基差持续收窄，价格支撑愈发突显。但后期仍需警惕成材端需求的证伪，建议投资者谨慎追涨。

关键词： 国泰君安期货 投机需求 主要来自